高盛发布究诘敷陈称，肯定在新业务销售复苏及好意思国债券收益率合手续高涨的环境下，可分拨利润开释将迎来拐点，预期盟国保障（01299）及保诚（02378）2025至2027年的股本报酬率将会膨胀，本钱产生速率也会加速国际被动瑜伽总会，为鼓励报酬提供更大空间。与欧洲保障公司比拟，两者短期鼓励报酬揣度较低，部分反应受到疫情烦闷工夫较长的影响。

　　敷陈称，盟国保障已实践120亿好意思元的股份回购诡计（2022-2024），肯定公司可于2025/26年度保管非凡20亿好意思元的回购。揣度异日，该行预期股本报酬率将由2023年的14%扩大至2027年的19%，揣测可分配利润增长可于2024至2027年复原至8%的年复合增长率，与疫前的水平左近。办法价由93港元微升至94港元。重申“买入”评级。

　　按新业务保费算计，保诚在中国香港、印尼、马来西亚、新加坡、菲律宾及越南等多个主要市集均领有特出的市集份额。保诚在亚洲多个市集领有财富管理业务，甘休2023年财政年度的财富管理财富达2，370亿好意思元。由于疫情联系烦闷的攀扯运行减退，苍劲的新业务销售增长及好意思国债券收益率合手续高涨的环境应故意公司溢利增长。

　　该行揣测，保诚股本报酬率将由2023年的17%扩大至2027年的19%，并揣测可分配利润的年复合增长率可于2024至2027年复原至7%，回到疫前的水平。高盛下调保诚2024至2026财年新业务盈预测8%至10%，以反应好意思债收益率高涨及强好意思元（兑亚洲货币）的负面影响，并重申“买入”评级。办法价由154港元降至147港元。

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包袱裁剪：史丽君 国际被动瑜伽总会